Etiket arşivi: Seviyesinde

Türkiye Sigorta için Endeksin Üstünde Getiri önerisi

Bir Cevap Yazın

Türkiye Sigorta (TURSG; Endeksin Üzerinde Getiri; 12A HF: TRY19,40),  3Ç24’te önceki çeyreğe yatay bir seviyede (+%38 y/y) 3,07 milyar TL  net kar açıkladı.

Net kar, 3,05 milyar TL seviyesindeki beklentimize ve  3,06 milyar TL olan piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. Şirket’in özkaynak karlılığı %54,5 seviyesinde oldu (2Ç24: %60,7; 6A24: %71,0).

Şirket’in bu çeyrekte teknik karı 88 milyon TL olurken (2Ç24: 198 milyon TL zarar) bileşik oran, trafik segmentindeki iyileşmenin etkisiyle 2Ç24’teki 102% seviyesinden %99’a geriledi.

Brüt prim üretimi çeyreklik yatay bir seyirle 22,2 milyar TL olarak gerçekleşirken, sağlık segmenti çeyreklik %125’lik büyüme ile ön plana çıktı.

Bununla birlikte, ilk 9 aylık prim üretiminde sağlık segmentinin payı 6A24’teki %7 seviyesinden %8’e çıkarken yangın & doğal afetler segmenti %27 ile prim kompozisyonundaki en yüksek paya sahip oldu.

Şirket’in yatırım portföyü çeyreklik bazda %11 artış göstererek 49,7 milyar TL’ye ulaştı (1Ç24: 44,8 milyar TL). 9A24 itibariyle, Şirket’in yatırım portföyünün %36’sı TL mevduattan oluşmaktadır (6A24: %23).

Net yatırım geliri geçen çeyreğe göre %9 artışla 4,5 milyar TL olurken, yıllıklandırılmış getiri oranı 2Ç24’teki %40 seviyesinden %38’e geriledi.

Sonuçların ardından, Şirket 2024 için 100 milyar TL’nin üzerinde brüt prim üretimi (9A24: 72,6 milyar TL) ve %100’ün altında bileşik oran (9A24: %97) beklentilerini korudu.

Yorum ve Değerlendirme: 3Ç24 sonuçlarını “Nötr” olarak değerlendiriyoruz.

Türkiye Sigorta için “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyemizle birlikte 12 aylık hedef fiyatımızı TRY19,40/hisse seviyesinde koruyoruz. Hisse, tahminlerimize göre bir yıl ileriye dönük 1,5x F/DD ile işlem görürken 3 yıllık tarihsel ortalama olan 2,7x ve 5 yıllık tarihsel ortalama olan 2,3x’e göre %44 ve %35 iskontoya karşılık gelmektedir.

Ak Yatırım şirket değerleme raporu

Prizmabet giriş: TSKB’nın ikinci çeyrek kârı beklentilerin üzerinde

Bir Cevap Yazın
Bankanın net kârı çeyreksel bazda yüzde 28 artarken yıllık bazda ise yüzde 39 artış kaydettti. Bankanın özkaynak karlılığı birinci yarı sonunda yüzde 37.1 olarak gerçekleşti.
Bankanın toplam 1.75 milyar TL meblağında da özgür karşılık stoğu bulunurken toplam karşılık oranı yüzde 5.9 düzeyinde.
TÜFE’ye dayalı varlık tesiriyle güçlenen net faiz geliri, fiyat ve kurul gelirlerindeki yıllık artış ve devam eden iştirak gelirleri net kâra yıllık bazda katkı sağlayan ögeler oldu. Bankanın özkaynak kârlılık oranı 2024 birinci çeyrek sonundaki yüzde 34.7 düzeyinden yüzde 37.1’ye yükseldi.
Banka 2024 yılının birinci yarısında çeyreksel bazda yüzde 9 artışla 2 milyar 760 milyon TL net faiz geliri elde etti. 2024 birinci çeyrekte 837 milyon TL Tüfeks geliri elde etmişti, kelam konusu sayı ikinci çeyrekte 874 milyona yükseldi. Bankanın yıllıklandırılmış net faiz marjı çeyreksel bazda yüzde 5.7’den yüzde 5,9’a yükseldi.
Çekirdek net faiz marjı ise birebir periyotta yüzde 3,9 düzeyinden yüzde 4’e yükseldi. Bankanın kredi marjlarını koruduğu ve swap maliyetlerinde çeyreksel olarak yüzde 19 azaldığı görüldü.
Net fiyat kurul ve kurul geliri ikinci çeyrekte 164 milyon TL olurken, net fiyat kurul gelirlerinde çeyreksel bazda yüzde 26 ve yıllık bazda yüzde 115 artış görüldü.
TSKB’nin sermaye yeterlilik oranları yasal sonların üzerinde ve güçlü kalmaya devam etti. 2024 yılının birinci çeyreğinde yüzde 19.5 düzeyinde olan ana sermaye yeterlilik oranı bu çeyrekte 1,5 puan artarak yüzde 20,3 düzeyine çıktı. Özgür karşılık stoku hariç sermaye yeterlilik oranı ise yüzde 21,3 olarak hesaplandı.
Banka ikinci çeyrek sonuçlarına nazaran yıl sonu beklentilerinde kimi değişikliklere gitti. 2024 yılı beklentilerine nazaran banka; kurdan arındırılmış kredilerde yüksek tek hane büyüme yerine, düşük çift haneli büyüme öngörüyor. Takipteki kredi oranı ikinci çeyrek sonunda yüzde 2,7 düzeyinde gerçekleşirken 2024 sonunda ise takip rasyosunda 50 bps’lik düşüş bekleniyor.

 Prizmabet, online bahis ve oyun dalında değerli bir yer edinen bir platform olarak dikkat çekiyor. Spor bahislerinden canlı casino oyunlarına kadar geniş bir oyun yelpazesi sunan site, kullanıcılarına eğlenceli ve çıkarlı bir tecrübe vaat ediyor. Güvenlik ve adalet konusunda sıkı standartlara sahip olan Prizmabet, kullanıcılarının memnuniyetini önceliklendiriyor ve çeşitli promosyonlar ile daha da cazip hale geliyor. Taşınabilir uyumluluğu sayesinde her yerden erişilebilen site, kullanıcı dostu arayüzü ile de her düzeyden oyuncuya hitap ediyor. Prizmabet, dinamik yapısı ve daima güncellenen oyun seçenekleri ile online bahis ve casino dünyasında öne çıkmayı başarıyor.

Prizmabet giriş: Garanti BBVA’nın ikinci çeyrek kârı beklentileri aştı

Bir Cevap Yazın
Bankanın geçen yılın ikinci yarısındaki solo net kârı 33,8 milyar TL, bu yılın birinci yarısındaki net kârı yıllıkta yüzde 32 artışla 44,5 milyar TL olarak gerçekleşti. Çeyrekten çeyreğe daralma ise yalnızca yüzde 2 oldu. Banka, 2023 yılının tamamında ise 86,9 milyar TL net kâr elde etmişti.

Bankanın Ocak-Haziran periyodunda ortalama özkaynak kârlılığı yüzde 34,2 ve faal kârlılığı ise yüzde 3,7 düzeyinde gerçekleşti. Bankada özkaynak karlılığı 2023 yıl sonunda yüzde 44,5 ve ortalama etkin kârlılığı birebir devirde yüzde 4,9 düzeyindeydi.

Sermaye yeterlilik rasyosu (SYR) bu çeyrekte yüzde 15,2, çekirdek SYR yüzde 12,8 düzeyinde gerçekleşti.

Bankanın net faiz geliri swap maliyetleri dahil 37,3 milyar TL olarak gerçekleşti. Tüfex gelirleri 17,7 milyar TL oldu, geçen yılın birinci altı ayında Tüfex gelirleri 11,4 milyar TL idi ve bu kalemdeki gelirleri yıllıkta yüzde 56, çeyreklikte ise yüzde 11 artmış oldu. Bankanın ticari kârı da (net swap maliyetleri dahil ve kur hedge hariç) 19,5 milyar TL oldu ve yıllıkta yüzde 92 artışa lakin çeyreklik bazda yüzde 14’lük daralmaya işaret etti.

Net faiz marjı bu çeyrekte yatay kaldı. Swap maliyetleri dahil net faiz marjı geçen çeyrekteki yüzde 3,6 düzeyinde yatay ve 5 baz puan artış yaşandı. Banka, güçlü bir çeyrek geçirmesine karşın çekirdek net faiz gelirini düzgünleştirdi. Bu güzelleşmeyi destekleyen en önemli faktörler, kredilerin vaktinde büyütülmesi, tekrar fiyatlandırma ve vade farkı idaresi, fonlama maliyetlerinin tesirli idaresi ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın nema getiri potansiyelinin tam kullanılması oldu.

Swap maliyetleri dahil net faiz geliri 20 milyar TL oldu ve Tüfex hariç net faiz geliri 23.5 milyar TL ve swap sarfiyatları ise 12,8 milyar TL olarak gerçekleşti. 2024 birinci çeyrekte swap maliyetleri dahil net faiz geliri 17,4 milyar TL olmuştu. TÜFE kağıtlarının değerlemesinde kullanılan TÜFE iddiası muhafazakar olarak yüzde 40 kullanıldı.

Kredi büyüme suratı evvelki çeyreklere nazaran, regülasyonların tesiriyle yavaşlasa da devam ediyor. TL canlı krediler yıl başından bu yana yüzde 27 büyüyerek 952 milyar TL’ye ulaştı. Yılbaşından bu yana Kredi kartları , işletme kredileri ve ferdi krediler sırasıyla yüzde 30, yüzde 26 ve yüzde 24 büyüdü. Banka TL kredilerde önder pozisyonunu sürdürdü ve mevcut gereksinim kredileri hacminde maaş müşterilerinin hissesi yüzde 44 oldu.

TL müşteri mevduatı yılbaşından bu yana yüzde 22 artışla 1.069 milyar TL’ye yükseldi. Yabancı para mevduatları ise yılbaşından bu yana yüzde 4 düştü. Kur muhafazalı mevduatın toplam içerisindeki hissesi 2023 Eylül sonundaki yüzde 70’ten yaklaşık yüzde 35’lere geriledi.

Takipteki kredi oranı geriledi

Garanti Bankası’nın takipteki kredi oranı 2023 yılının sonunda yüzde 2,1 düzeyinde iken, 2024 yılı Haziran sonunda yüzde 1,9’e geriledi.

Bankanın net fiyat ve komite gelirlerindeki büyüme ikinci çeyrektede de yüzde 13 arttı ve 22.2 milyar TL oldu, yıllıkta ise yüzde 193 artarak 41.8 milyar TL oldu. Artışta ödeme sistemlerinin güçlü katkısı ile süreç faaliyetindeki artış ve devam eden dijitalleşme tesirli oldu.

Operasyonel masraflar ise yüzde 7 oranında mütevazı bir artış gösterdi ve 23.4 milyar TL’ye ulaştı bunda yüzde 3 oranında artan işçi masraflarındaki hudutlu artış tesirli oldu ve bankanın disiplinli maliyet idaresi verimlilik oranlarını olumlu etkilediği görüldü.

Konuyla ilgili bilgi veren Garanti BBVA Genel Müdürü Recep Baştuğ; “2024 yılının birinci yarısı, Türkiye’nin iktisat idaresinde sergilediği stratejilerin tesirini besbelli halde görmeye başladığımız bir devir oldu. Rezerv artışları ve kurdaki öngörülebilirlik, Merkez Bankası’nın attığı isabetli adımların olumlu sonuçlarını açıkça yansıtıyor. KKM’den çıkış ve dedolarizasyon süreci, organik bir halde gerçekleşmeye başladı. Ekonomimizdeki bu gelişmeler, yabancı derecelendirme kuruluşları tarafından Türkiye’nin hak ettiği yere gerçek yapılan not güncellemeleriyle de teyit edildi. Bu durumun müspet tesirini, yurtdışı borçlanma maliyetlerinde de gözlemlemeye başladık. Önümüzdeki periyotta de not güncellemelerinin devam etmesini ve böylece Türkiye’nin daha sağlıklı bir yabancı fonlamaya ulaşacağını öngörüyoruz.” değerlendirmesini yaptı.

 Prizmabet, online bahis ve oyun dalında kıymetli bir yer edinen bir platform olarak dikkat çekiyor. Spor bahislerinden canlı casino oyunlarına kadar geniş bir oyun yelpazesi sunan site, kullanıcılarına eğlenceli ve çıkarlı bir tecrübe vaat ediyor. Güvenlik ve adalet konusunda sıkı standartlara sahip olan Prizmabet, kullanıcılarının memnuniyetini önceliklendiriyor ve çeşitli promosyonlar ile daha da cazip hale geliyor. Taşınabilir uyumluluğu sayesinde her yerden erişilebilen site, kullanıcı dostu arayüzü ile de her düzeyden oyuncuya hitap ediyor. Prizmabet, dinamik yapısı ve daima güncellenen oyun seçenekleri ile online bahis ve casino dünyasında öne çıkmayı başarıyor.

Prizmabet giriş: Arçelik 2. çeyrekte ziyan açıkladı

Bir Cevap Yazın
SEVCAN ERSÖZLÜ/BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA
Arçelik ikinci çeyrek bilançosunu açıkladı.
Arçelik’in ikinci çeyrek net satışları 101,5 milyar TL oldu. Şirketin bir önceki çeyrekteki toplam satışları 78,3 milyar TL seviyesinde gerçekleşmişti. Satışlar böylece bir önceki çeyreğe göre yüzde 23 arttı.
Şirketin satış gelirleri Whirpool süreçleri ile inorganik büyümeden olumlu, zayıflayan uluslarası talepten olumsuz etkilendi. İç pazarda tüketici talebinde olağanlaşma gerçekleşse de Arçelik satışlarına etkisi nötr oldu. İkinci çeyrekteki satışların yüzde 32’si, birinci 6 aydaki satışların yüzde 36’sı Türkiye’deki satışlarda elde edildi. Şirketin toplam satışları içindeki Türkiye’nin payı 2023 2. çeyreğinde yüzde 39 seviyesindeydi. Adet olarak geçen yılın tıpkı zamanında 32.401 beyaz eşya satışı, bu çeyrekte 32.045 adet beyaz eşya satışı olarak yüzde 1 daraldı. Beyaz eşya satışları sabit kalırken, TV satışları düştü, klima satışları arttı.
FAVÖK ise ikinci çeyrekte 4,8 milyar TL oldu. FAVÖK bu yılın birinci çeyreğinde 5,9 milyar TL olmuştu.
Arçelik’in Batı Avrupa satışlarının toplam gelirler içindeki payı yüzde 34 seviyesinde gerçekleşti. Birinci 5 ayda yatay olan talep, yılın birinci 5 aylık devrinde hem eser bazında hem de Euro bazında yüzde 1,8’lik düşüş gösterdi. Arçelik satışlara göre rekabetçi konumunu korurken Whirlpool süreçleri ile birlikte Beko pazar lideri konumuna ulaştı.
Afrika ve Orta Doğu’dan güçlü gelir elde edilirken; Asya Pasifik kıtasında talep daraldı. 2. çeyrekte Afrika ve Orta Doğu Pazarında gelirler euro bazında yıllık yüzde 36 arttı. Orta Doğu kuvvetli büyümede liderlik gölge oldu. Whirlpool mutabakatı ile satın alınan operasyonlar katkı sağladı. Euro bazında lokal satışlar ve ihracat yaklaşık olarak sırasıyla yüzde 10 ve yüzde 23 arttı. Asya-Pasifik bölgesinde ise 2.çeyrekte euro bazında satışlar, zayıflayan tüketici talebine bağlı olarak yüzde 7 azaldı.

Arçelik’in brüt kâr marjı ikinci çeyrekte yüzde 29,7 seviyesinden yüzde 27,7 seviyesine geriledi. Zorlayıcı fiyatlama ortamı, artan hammadde maliyetleri, üretim dönüşüm maliyetleri marjları makus etkiledi.

Şirketin FAVÖK marjı ise ikinci çeyrekte yüzde 8,1’den yüzde 4,8’e geriledi. Brüt kârlardaki azalma ve artan faaliyet sarfiyatları negatif etki yarattı.

İkinci çeyrekte şirketin Net İşletme Sermayesi/Satışlar oranı güzelleşerek yüzde 22,1 olarak gerçekleşti. Net Borç/Kaldıraç oranı bu yılın 2. çeyreğinde, büyüyen net borç ve daha zayıf FAVÖK’ün de etkisiyle, 3,45 seviyesinde gerçekleşti.

Şirket, 1. çeyrekte açıkladığı beklentilerinde revizyona gitti

Arçelik, 1. çeyrekte açıkladığı 2024 beklentilerinde değişikliğe giderken, 2024 yılının tamamında Türkiye’de TL cinsinden yatay büyüme beklentisi; yabancı para cinsinden büyüme beklentisini ise yüzde 2 seviyesinden yüzde 50’ye revize etti. Arçelik yatırım harcamaları için hesapladığı 300 milyon euro fiyatını 350 milyon euro olarak revize etti. Şirket, Favök marjı beklentisini ise yüzde 8’den yüzde 6,5 seviyesine revize etti.

 Prizmabet, online bahis ve oyun kısmında değerli bir yer edinen bir platform olarak dikkat çekiyor. Spor bahislerinden canlı casino oyunlarına kadar geniş bir oyun yelpazesi sunan site, kullanıcılarına eğlenceli ve çıkarlı bir deneyim vaat ediyor. Güvenlik ve adalet konusunda sıkı standartlara sahip olan Prizmabet, kullanıcılarının memnuniyetini önceliklendiriyor ve çeşitli promosyonlar ile daha da cazip hale geliyor. Taşınabilir uyumluluğu sayesinde her yerden erişilebilen site, kullanıcı dostu arayüzü ile de her seviyeden oyuncuya hitap ediyor. Prizmabet, dinamik yapısı ve sürekli güncellenen oyun seçenekleri ile online bahis ve casino dünyasında öne çıkmayı başarıyor.